吴法新：期货是姓期还是姓货？

2013年5月11日，在由期货资管网和中粮期货联合主办的，名为“弱复苏环境下2013年下半年大宗商品投资策略”的论坛上，与会嘉宾广州爱纱贸易公司的吴法新先生，就棉花和棉纱现货贸易及未来对期货的影响进行了发言。
 
        吴法新：棉花这个品种已经被别人淡忘，这里面有好多老朋友，我就不客气了，我觉得期货、期货，我自己的感觉，我想把它搞清楚，它是姓期还是姓货？坦率的说，你们刚才讨论了很多东西，我听的也是云里雾里，因为我是做现货的，坦率的说，凯恩斯是谁我都不知道，其实我也不想知道奥巴马是谁，因为对我的交易没有太大帮助。

       我记得上次我们在广州做棉花公司的时候，把我的观点跟大家沟通一下，第一：我认为棉花处于大牛市的起点，理由很简单，我不会讲很多大道理。
 
       第一，中国的人均纤维消费量是很低的，我读书的时候一条牛仔裤，现在我儿子20条牛仔裤还不够用。刚才崔院长有一个指标说每个人的蛋白消耗量，一个民族的体制要强壮，每天要消耗多少卡，如果生活富裕了，可能相对商品输出量就大，中国棉花纤维人均消耗量是很低的。在座的诸位，你们生活越来越好，买衣服越来越多，中国人每人买多一条牛仔裤，棉花价格上涨30%，我不会从基本面上来分析，这是第一。
 
       第二，国家收储是好事，10年的时候国家抛一次价格涨一次，逢抛必涨，等于国家帮机构锁仓。国储收棉，天下无棉，进口棉花有配额限制进不来，我从来不相信国家收储是为了稳定生产，剥削纺织工人，我不相信政府是为了稳定，就是他搞乱了，他怎么会稳定？棉花会涨，消费需求会涨，像我这样的老家伙可以不买衣服，但是小孩子天天吵着要买衣服。我最后跟他达成一个协议，每季度买一套，人均纤维消费量处于低水平徘徊，一定会上涨。

       第三，图表分析我也不怎么看，基本面分析我更不会看。我上次跟大家沟通的，我看库存，我看港口库存，我从厂里看库存，我从我妈妈看米缸买米的结论得出的。我要把米缸里的米吃掉才买，但是如果造成一个假象，政府明天要涨米价了，我肯定会把家里其他的容器腾出来装米。我从来不相信公开数据告诉我现在行业库存是什么样的，我自己编了一个纺织行业棉纺厂采购经济指数，你们搞全国的我看不懂，3月份跟我说1月份的采购经济指数，行情早就过了。
 
       比方说新塘开了几条生产线，仓库里的棉纱有多少，跟采购经理吃个饭，最近有没有新的订单，采样样本的数据有了，我讲不出太多的道理。但是我知道一点，米缸满的时候我不会买米，米缸不满的时候要买米，目前我自己编了一个棉纺行业采购经济指数来指导我的现货交易。

       坦率的说，我们以前做期货的时候，老是犯一个错误，从股票的市场找期货的人，他们一搞就错，当时我们得出一个什么结论呢？用做股票的眼光去做期货，可能不行。因为你要守仓或怎么样，倒过来，用期货的方法做股票可以做得好吗？
 
       我想一个问题，期货是姓期还是姓货？我想了半天，应该是姓货不是姓期，如果我们把眼光放在期，七七八八的想法很多，我现在比较简单也比较笨的办法，就是实地的去观察我的下游企业仓库的库存和采购经理的采购意向。我把这个模式再换一下，做铜也一样，不要相信滞后的，我不是说公开数据不准，公开数据有滞后性，到你这边，有比你聪明的人。我觉得自己是最笨的，就用自己的方法编制棉纺行业采购经济指数，期货研究员需要接地气，在上面读报表没有用的，怎么接地气？
 
      他真的到棉纺厂做了半年，他跟棉纺厂一点关系没有，他不是这个专业的，他为了做这个东西，到那边从棉收购上来，变成纺纱。什么指数的他都做过，跟很多棉纺厂的经理做成很好的朋友，我想跟大家沟通这么一点观点，实实在在的接地气，编制自己的数据。还想说一句话，为什么我看好棉花的后势？传统做棉花领域里面黄河流域和长江流域，很多人都不种棉花了，河南、新疆、河北、邯郸原来是种棉花的。现在每到棉花成熟的季节，他们那边十万花农进江采棉花，没有人种，棉花怎么会不涨？儿子要买牛仔裤，怎么会不涨？
 
       程序化交易这个东西管不管用？我一直想问，从常识来说，这个东西应该是不管用的。这个问题已经困扰了我很久，我们知道世界上不存在永动机这种东西，虽然有很多聪明的人不断想发明永动机这个东西，但是这个东西不存在，也不可能做得出来。我接触过很多程序化交易的人，有些人把程序化交易理解为程序化下单，程序化止损、程序化交易都没有做到程序化，可能仅仅局限在程序化下单，可能我的理解错了。第二个，高频交易这个东西也有一个问题，要么就是次高频，因为这个东西像屠龙一样。我就讲这么多，谢谢大家